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中兴商业半年报点评:受制于消费低迷及商圈修路影响,上半年收入略降0.87%扣非净利降11%

发布时间:2012-08-10    研究机构:海通证券

下调盈利预测。我们预计公司2012-2014年EPS分别为0.42元、0.52元和0.63元,对应-5.4%、23.4%和20.4%的增速。公司当前股价6.19元,对应2012-2014年PE分别为14.7倍、11.9倍和9.9倍。公司目前17亿市值对应2012年约36亿的营业收入(主要来自于百货)PS为0.48倍,而公司旗舰店自有物业建筑面积即已达到24万平米,而PB为1.5倍(以2012年中报数据计算,而实际物业价值要远超账面价值)。我们认为公司虽然短期业绩承压,但绝对价值低估,且未来利润有恢复性增长机会,下调目标价至8.42元(对应2012年约20倍PE),维持“增持”评级。

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